中國林業上市公司多元化經營與企業績效研究——基于內部資本市場的調節和中介效應

作者：柯杰升,李怡,武健偉

摘要：多元化經營對企業績效的影響及其作用機制一直是備受關注且存在爭議。當前,我國林業經濟增長正處于數量擴張型向質量提升型轉變的重要階段,我國林企對于多元化經營的訴求已變得愈為強烈。為了準確回答多元化經營對林業企業績效的影響,本文基于33個樣本企業2013~2018年的非平衡面板數據,構建動態面板模型,結合內部資本市場的調節和中介效應,探討了林業企業多元化經營與其績效之間的作用邏輯。研究結果表明:中國林業上市公司的多元化程度與企業經營績效之間存在"U型"關系,在影響路徑中,內部資本市場表現出顯著的調節效應和中介效應,一定程度上影響著多元化與企業績效間的作用方向與強度。本文認為中國林業企業進行適度的多元化經營有利于企業經營績效的提升,而適度的定義則取決于內部資本市場配置效率的高低。

發文機構：華南農業大學經濟管理學院 國家林業和草原局調查規劃設計院

關鍵詞：林業上市企業多元化內部資本市場經營績效

分類號： F326.2[經濟管理—產業經濟]