交易型價格操縱相關理論問題研究

作者：雷靜,任琢琦

摘要：價格操縱作為期貨市場主要的違法行為,極大危害了期貨市場的穩健運行。目前,我國尚未明確價格操縱的內涵和外延,價格操縱的法律規制也不健全,尤其操縱事件屢禁不止,是我國期貨市場的一大頑疾,其中交易型價格操縱最難根除。本文首先從期貨交易的視角探討價格操縱的界定,在期貨價格主要受標的資產的基本面和期貨市場的交易行為所影響的假設前提下,推導出期貨價格基本模型,分析出期貨價格變動的途徑。通過運用行為金融學理論對期貨市場參與者的交易行為進行解釋分析,操縱者利用市場參與者的決策有限理性、正反饋交易行為、羊群效應、高買低賣效應等來特點誘導普通投資者調整對期貨價格的預期以實現其操縱行為。

發文機構：青島經濟技術開發區投資控股集團有限公司 青島天河制造業轉型升級研究院有限公司

關鍵詞：期貨市場交易型價格操縱行為分析

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]