基于投資者情緒視角研究我國機構投資對股票市場波動的影響

作者：龔一慶

摘要：證券投資對于股票市場波動的的影響是非常大的。在驗證機構投資與投資與股票市場波動之間的關系過程中,把基金指數的變化用來代表投資者的情緒波動。先用GARCH(1,1)的模型進行實證檢驗。從理論上分析了投資行為對中國股市波動的時變形和杠桿效應,以及其投資行為對股市波動的作用機制。通過分析研究結果表明:不同投資者情緒波動程度的投資行為對股票市場波動有著不同的影響。當投資者情緒較高,他的投資行為對股票市場的波動影響較大;當投資者情緒較低,對股票市場的影響相對波動較小,但是負向杠桿效應相對不明顯。

發文機構：海通證券股份有限公司杭州解放路證券營業部

關鍵詞：股票市場投資者情緒影響波動

分類號： F832.51[經濟管理—金融學]