中國玉米期貨市場價格發現功能的實證分析——基于有向無環圖的應用

作者：閆云仙

摘要：本文運用最新發展的有向無環圖和方差分解的分析方法，采用大連商品交易所的玉米期貨價格和吉林玉米中心批發市場的玉米現貨價格數據，對中國玉米期貨市場的價格發現功能進行實證檢驗。實證分析結果顯示，1月玉米合約期貨價格與大連港口玉米平艙價格、3月和7月玉米合約期貨價格與1月玉米合約期貨價格、7月和11月玉米合約期貨價格與3月玉米合約期貨價格、11月玉米合約期貨價格與7月玉米合約期貨價格之間都具有同期因果關系；1月玉米合約期貨價格對大連港口玉米平艙價格波動的解釋程度在半年后達到了32％，3月玉米合約期貨價格對1月玉米合約期貨價格波動的解釋程度在1個月后就達到了32％以上。玉米期貨價格對玉米現貨價格、遠期玉米期貨價格對近期玉米期貨價格都有較強的指導作用，表明中國玉米期貨市場實現了價格發現功能。

發文機構：吉林農業大學經濟管理學院

關鍵詞：玉米期貨市場價格發現有向無環圖

分類號： F724.5[經濟管理—產業經濟]