并購溢價、投資者情緒與短期績效研究

作者：高遠東,范倪雨馨,孫匯林,馬文龍

摘要：自2012年起,高溢價成為上市公司并購重組的新常態,并購績效參差不齊、股價低靡,投資者受市場情緒感染也常出現投資決策失誤。本文利用事件研究法和Bootstrap探究2012-2016年主板市場上市公司并購后,并購溢價對并購績效的影響及投資者情緒的中介作用。研究結果表明:在股價短期拉升結束后,高并購溢價對短期績效產生負向效應;投資者情緒起競爭中介作用,即并購溢價對投資者情緒產生正向效應,投資者情緒對短期溢價產生正向效應。

發文機構：西南大學經濟管理學院

關鍵詞：并購溢價投資者情緒短期績效中介效應實證分析

分類號： F832.48[經濟管理—金融學]