行政干預、晉升激勵與過度投資

作者：杜勇,張路

摘要：結合我國特有的制度背景,運用2013—2018年滬深兩市A股國有上市公司的面板數據,分別使用多種實證模型,探討了國有企業高管的晉升激勵與企業過度投資之間的關系。研究發現,政治晉升激勵可以有效抑制國有企業高管進行過度投資。進一步地,將行政干預作為調節變量進行檢驗后發現,在較強的行政干預下,政治晉升激勵對過度投資的抑制作用不顯著;然而,當行政干預程度較弱時,政治晉升激勵對過度投資的抑制作用更加顯著。通過一系列的穩健性檢驗以后,研究結論仍然成立。研究結論有助于揭示我國國有企業發展與政治晉升之間的內在作用機制。從國企高管的角度來看,獲得政治晉升比薪酬激勵具有更大的吸引力,并且其對于國企投資效率的優化也具有重要影響。

發文機構：廣東外語外貿大學南國商學院

關鍵詞：國有企業行政干預政治晉升晉升激勵過度投資投資效率state-owned enterprise(SOE)administrative interventionpolitical promotionpromotion incentiveover-investmentinvestment efficiency

分類號： F832.48[經濟管理—金融學]F276.1[經濟管理—企業管理]