高管激勵對中國企業海外并進型戰略的影響研究——基于激勵因素及高管任期的實證研究

作者：劉瑩,高璆崚,諶開

摘要：學術界關于海外并進型戰略的研究由來已久,但是缺乏對高管激勵與戰略機制之間關系的探索。基于委托—代理理論和激勵理論,利用中國滬深A股制造業上市公司2006—2017年數據,從高管激勵的視角分別研究了高管股權激勵和控制權激勵對并進型戰略平衡度的影響和作用機制。實證結果表明:高管股權激勵與公司海外并進型戰略的有機平衡度呈正相關關系,高管控制權激勵與公司海外并進型戰略的有機平衡度呈“倒U形”關系,高管任期負向調節股權激勵及控制權激勵與企業海外并進型戰略有機平衡度之間的關系。跨國公司應充分利用高管任期和高管激勵模式之間的替代效應,形成激勵效用最大化的管理層權力體系。上述研究完善了新興市場國家企業對外直接投資及公司治理的相關理論,為中國企業國際化過程中提高并進型戰略平衡度和海外績效提供了新思路。

發文機構：對外經濟貿易大學金融學院 北京第二外國語學院商學院 中國通信建設集團有限公司

關鍵詞：高管激勵海外并進型戰略有機平衡度激勵理論股權激勵控制權激勵高管任期executive incentivesoverseas ambidextrous strategydynamic balancemotivation theoryequity incentiveprivate benefit of controlexecutive tenure

分類號： F273.1[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]