財政政策的順周期實施效應特征與基本成因

作者：叢樹海,張源欣

摘要：改革開放以來,為抵御外部風險、穩定經濟增長,我國持續實施積極財政政策,政策設計愈發重視反周期相機調控理念。但政策的實施效果存在爭議,不完全滿足反周期特征,導致調控結果與初衷存在背離難題。為厘清我國財政政策效應的周期特征,本文引入多頻譜分析,以極大似然小波分解(MODWT)剔除序列趨勢成分的擴張效應干擾,利用帶有時變參數的結構向量回歸模型(TVP-SVAR)分析我國預算收支和經濟波動的關系。結果顯示,我國預算收支變化與經濟周期趨同,財政政策的實施結果具有順周期性。具體來看,我國經濟增速變化一個單位將導致預算收支分別同方向變化0.7及0.05個單位以上,預算收入變化一個單位將導致預算支出變化0.9個單位以上。本文還證明,預算收入的順周期屬性是導致支出與經濟波動順同的主要影響因素。

發文機構：上海財經大學公共經濟與管理學院

關鍵詞：財政政策經濟周期多頻譜分析時變參數回歸模型Fiscal PolicyBusiness CycleMulti-Spectrum AnalysisTime?Varying Parameters Models

分類號： F810.4[經濟管理—財政學]F811.4