中國證券監管者非理性行為的整體關聯性——基于多維尺度方法的分析

作者：張嘉祺,郝旭光

摘要：本文采用包含情境元素的心理問卷調查收集了中國證券監管者在決策中經常出現的數十種非理性行為的大樣本數據,通過引入多維尺度的探索性數據分析方法重點討論其中的12種非理性行為在二維空間圖中的整體關聯特征和規律。基于MDS所形成的空間關聯模型顯示,合取謬誤、易得性偏差、錨定效應、過度自信和證實性偏差共同構成一個緊密聯系的非理性行為集群,反射效應、損失厭惡、后悔厭惡、處置效應和賭徒謬論共同構成另一個聯系緊密的非理性行為集群,確定性效應則是連接上述兩個非理性行為集群的核心。上述結果表明,中國證券監管者在決策中存在趨近式和逃避式兩種截然不同的非理性行為模式,其中,趨近式非理性行為模式有著較逃避式非理性行為模式更強的信念支撐,并且對于確定性結果的追求同時貫穿于監管者的兩種非理性行為模式中。

發文機構：對外經濟貿易大學國際商學院

關鍵詞：證券監管行為金融非理性行為多維尺度分析Securities RegulationBehavioral FinanceIrrational BehaviorMultidimensional Scaling

分類號： F830.91[經濟管理—金融學]