中國的政府存款：口徑、規模與宏觀政策含義

作者：付敏杰

摘要：近年來，中國的政府存款暴漲，財政性存款和機關團體存款都呈現出快速增長趨勢，對宏觀經濟和宏觀調控政策產生了巨大影響。本文以中央銀行資產負債表和金融機構信貸收支表為基礎，分析財政性存款和機關團體存款的變化趨勢及其背后的制度特征，并將其用于分析政府存款的貨幣效應和財政效應。政府存款的增長，在很大程度上主導了貨幣政策，嚴重影響了央行執行貨幣政策的獨立性。政府存款的增長對應著巨大的社會資源損失，表現為利率損失和財政損失。更嚴重的是，政府存款尤其是機關團體存款的增長，已經完全對沖了當前積極財政政策的擴張效果。打破財政性緊縮的關鍵，在于推進機關團體等事業單位財務制度和管理制度改革，使市場配置資源模式深化到公共服務領域。

發文機構：中國社會科學院財經戰略研究院

關鍵詞：中國政府存款貨幣擴張財政緊縮Chinese Government Deposits, Monetary Expansion, Fiscal Retrenchment

分類號： F812[經濟管理—財政學]