企業CEO權力影響銀行貸款決策嗎

作者：李小榮,董紅曄,張瑞君

摘要：企業高管權力尤其是CEO權力的經濟后果已經成為財務學研究的重點和熱點問題。本文主要研究銀行信貸決策是否考慮企業CEO權力大小和企業產權性質對CEO權力與銀行貸款關系的影響。研究結果表明：（1）CEO權力的增大會顯著降低銀行貸款規模；（2）將銀行貸款分為短期貸款和長期貸款，相較于長期貸款，銀行更愿意給CEO權力大的企業短期貸款；（3）企業的國有屬性顯著降低了CEO權力大小與銀行貸款規模的負相關關系。進一步的研究還顯示，CEO權力大小與銀行貸款規模的負相關關系在經濟下行期存在；當企業同時在香港上市時，CEO權力與銀行貸款規模的負相關關系不再存在。以上結論說明，CEO權力是影響銀行貸款契約的重要因素。本文的研究豐富了高管權力經濟后果和銀行貸款方面的理論研究，同時對企業獲取銀行貸款和銀行制定信貸合約具有重要啟示。

發文機構：中財-鵬元地方財政投融資研究所 中國長城資產管理公司博士后工作站 中國人民大學商學院

關鍵詞：CEO權力銀行貸款企業產權CEO Power, Bank Loan, Enterprise Property Rights

分類號： F275.1[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]