風險態度對中國家庭投資分散化的影響研究

作者：李雅君,李志冰,董俊華,吳衛星

摘要：經典理論認為投資者為追求效用最大化，會盡可能分散投資來降低非系統性風險，但大量實證研究表明，大部分投資組合的分散化程度普遍較低，我們通過2009年中國15省城市居民投資行為調查數據也發現了同樣的特點。本文試圖從投資者風險態度的角度去解釋不完全分散化投資頻繁出現的原因，并在前人的研究基礎上細化投資組合的構成，力圖還原影響投資者的投資選擇要素。研究結果表明風險態度對中國家庭投資組合的構成確實有顯著影響，且投資決策者風險厭惡程度與其持有高分散化投資組合的概率負相關。

發文機構：對外經濟貿易大學金融學院 北京大學光華管理學院 北京大學人口研究所 對外經濟貿易大學應用金融中心

關鍵詞：風險態度投資組合分散化家庭投資Risk Attitudes, Portfolio Diversification, Household Investment

分類號： F831[經濟管理—金融學]