香港離岸人民幣同業拆借利率風險度量研究——基于AR-GARCH—POT方法的分析

作者：嚴佳佳,郭春松,張莉

摘要：本文將極值理論和AR—GARCH模型相結合，度量不同期限香港離岸人民幣同業拆借利率的風險值，同時對比研究倫敦歐洲美元同業拆借利率市場對應期限的風險，并且以此推演香港離岸人民幣同業拆借利率的未來發展趨勢。研究結果表明，香港離岸人民幣同業拆借市場正處于國際貨幣離岸市場發展的初始階段，未來其總體風險將減少并且風險值會隨著期限的延長而增加。最后，本文針對上述現象提出了發展香港離岸人民幣市場的政策建議。

發文機構：福州大學經濟與管理學院 中國社會科學院經濟研究所 中國銀監會福建監管局

關鍵詞：極值理論AR—GARCH模型CNHHiborUSDLIBORExtreme Value Theory, AR-GARCH Model, CNH Hibor, USD Libor

分類號： F831.6[經濟管理—金融學]