國債適度負債規模理論——模型特征與非線性模擬

作者：何代欣

摘要：各國政府債務風險頻發及預警措施匱乏,令國債規模理論的再研究顯得迫在眉睫。為此,本文利用經濟內生增長理論下的微觀解釋框架,遵循財政風險預警的思路,獲得了國債適度負債規模的理論模型。研究發現：考慮資本形成、財政轉移支付效應、財政可持續性約束的模型中,存在決定國債適度負債規模的穩定均衡路徑。為了進一步獲悉理論模型的政策意涵,本文采用系統仿真模擬的方法,驗證了理論模型呈現出的非線性“魚鰭”狀態特征。這意味著,滿足政府融資需要的國債規模可以隨經濟波動收斂。同時,經濟總量和發展速度將擴充適度負債規模的容納能力。換言之,本文在一定程度上證明了：解決世界各國國債規模過大的長效機制,依然是立足于經濟增長的帶動,而財政緊縮很可能只是應急之策。

發文機構：中國社會科學院財經戰略研究院

關鍵詞：國債規模適度負債規模經濟內生增長模型財政可持續性Size of Public Debt, Appropriate Debt Size, Endogenous Growth Model, Fiscal Sustainability

分類號： F810.5[經濟管理—財政學]