中國金融自由化、金融發展與投資水平差異

作者：魏彥杰,鐘娟,沙文兵

摘要：本文使用投資水平離散程度測定投資水平差異，考察中國金融自由化、金融發展對投資水平差異的影響。研究發現，金融自由化加劇企業層面的投資水平差異，差異擴大的原因來自更優的投資配置，而金融發展會抑制這種有利的投資水平差異化。金融自由化包含的7個指標都對企業層面投資水平差異有正向作用，其中“放松信貸管制”的作用最為明顯。不過，金融自由化加劇投資水平差異的效應也有潛在風險，它與行業層面投資水平差異并沒有顯著相關關系；金融發展則有助于抑制行業層面的投資水平差異，從而降低宏觀經濟波動性。此外，結論還顯示，更激烈的市場競爭和更大的企業間技術水平差異也會增大企業層面的投資水平差異。

發文機構：安徽財經大學國際經濟貿易學院

關鍵詞：金融自由化金融發展投資水平差異Financial Liberalization, Financial Development, Investment Level Difference

分類號： F832.48[經濟管理—金融學]