投資發展周期：新興市場國家的檢驗與拓展

作者：陳建勛,翟春曉

摘要：新興市場國家的國際直接投資在世界經濟中發揮著越來越重要的作用，但是針對新興市場國家投資發展周期的研究成果卻相對較少。本文重新思考傳統投資發展周期理論的假設前提，嘗試檢驗新興市場國家投資發展周期的獨特性。運用13個新興市場國家1993—2012年的數據，本文發現：新興市場國家在整體上處于投資發展周期的前三階段。但是，在發展態勢上，隨著經濟發展水平的提高，新興市場國家對外投資和吸引外資都呈現出先下降后上升的U型態勢，而凈對外投資額則表現出先上升后下降的倒U型態勢；在發展階段上，這些國家在投資發展周期的前三階段其對外投資都超前于經濟發展水平，這與傳統投資發展周期理論所揭示的并不相同，本文嘗試對此進行了理論解釋。最后，根據研究結論，本文提出了相應的政策建議和未來研究方向。

發文機構：對外經濟貿易大學國際經濟研究院國際投資研究室 對外經濟貿易大學國際經濟研究院

關鍵詞：新興市場國家投資發展周期理論國際直接投資人均GNPEmerging Market Countries, Investment Development Path Theory, International Direct Investment, GNP Per Capita

分類號： F830.59[經濟管理—金融學]