產品市場競爭、高管激勵與企業創新——基于中國上市公司的經驗證據

作者：何玉潤,林慧婷,王茂林

摘要：產品市場競爭對企業創新的作用機理一直是產業組織領域備受爭議的話題。本文選取2007—2012年滬深兩市非金融類A股上市公司為研究樣本，從“行業內市場勢力”和“行業間市場競爭”兩個維度對二者關系進行了實證檢驗。結果表明，產品市場競爭對企業研發強度具有促進作用，但這種效應在國有企業中較弱，這一結論在考慮了內生性等問題后依然穩健；此外，高管薪酬激勵和股權激勵水平較高時，產品市場競爭對企業創新的促進作用更強。本文結論表明，產品市場競爭對現階段中國上市公司創新強度具有重要的推動作用，但國有性質的產權不利于產品市場競爭作用機制的發揮。同時，若配合施行較高水平的高管激勵，則更有利于企業在激烈的產品市場競爭環境下加大創新強度。

發文機構：北京工商大學商學院會計系 中國人民大學商學院

關鍵詞：產品市場競爭企業創新產權性質高管激勵Product Market Competition, Corporate Innovation, Nature of Property Right, Executive Incentives

分類號： F832.59[經濟管理—金融學]