土地財政對房地產開發投資與商品房銷售價格的影響分析——來自中國地級市面板數據的經驗證據

作者：雷根強,錢日帆

摘要：隨著近年來中國房地產業的持續過熱和房價的節節攀升，社會輿論和學術界的研究有一個傾向：即認為土地財政是導致上述問題的首要因素，改變現有的土地財政制度是房地產市場調控的關鍵。本文測算了地方財力對土地出讓金的實際依賴程度，通過建立地級市動態面板數據模型和運用廣義矩方法，分別研究了土地財政對房地產開發投資相對規模和商品房銷售價格的影響。結果表明：地方財力的土地出讓金依賴程度對房地產開發投資具有顯著的正向影響，但對房價的影響并不顯著；房價的主要影響因素來自于適應性預期和經濟社會基本面。從而，本文指出穩定房價應保持房地產政策穩定，平衡房地產市場供求；而防止房地產過熱則可通過完善地方稅體系等措施降低地方政府對土地財政的依賴；政府同時要做好房價上漲過程中的利益再分配。

發文機構：廈門大學財政系

關鍵詞：土地財政房地產開發投資房價動態面板數據模型Land Finance, Real Estate Development Investment, Housing Price, Dynamic Panel Data Model

分類號： F812.7[經濟管理—財政學]