銀行風險識別、政府財政補貼與企業債務融資成本——基于滬深兩市2007--2012年公司數據的實證檢驗

作者：申香華

摘要：銀行信貸是中國企業最重要的資本來源，信貸資源配置的決定因素和定價機制也是銀行、企業、學界及其他相關方關注的重點。本文通過理論分析認為財政補貼作為政府對企業的隱性擔保機制，能降低銀行對企業的風險評估，進而降低企業債務成本。基于此，本文以滬深兩市2007—2012年公司數據為樣本，實證檢驗銀行風險識別能力、政府財政補貼和企業債務成本的關系。研究發現銀行在信貸資源定價上具備顯著的風險識別能力，對高風險公司要求更高的利率。財政補貼有降低銀行風險評估級別，從而降低公司債務融資成本的作用，但該作用只在財政補貼力度足夠大，使公司由營業利潤小于零的高風險公司變為盈利公司時才顯著。說明在銀行重視信貸風險管理的市場行為下，政府有重點、有針對性的財政補貼能引導信貸資源優化配置。

發文機構：河南財經政法大學會計學院

關鍵詞：財政補貼風險識別銀行信貸債務成本Fiscal Subsidies, Risk Identification, Bank Credit, Debt Cost

分類號： F235.2[經濟管理—會計學][經濟管理—國民經濟]