交叉持股關系影響股價聯動嗎

作者：馬麗莎,王建瓊,董大勇,鐘勇

摘要：本文研究上市公司交叉持股關系對股價聯動的影響。通過我國上市公司數據構建交叉持股關系矩陣和股價相關系數矩陣，運用QAP方法進行回歸分析，實證研究表明：交叉持股存在地域效應和行業分散化特征，上市公司交叉持股網絡關系與股票價格收益相關系數矩陣顯著正相關，表明交叉持股形成的企業聯結網絡導致股價聯動；進一步研究發現，相比于簡單的交叉持股關系，同一大股東控制下的交叉持股關系對股價聯動影響更小。本文認為，正確認識交叉持股行為對資產價格的影響，有助于投資者有效規避風險，監管者應出臺相應政策確保交叉持股行為對股市風險傳染的影響，以確保證券市場平穩發展。

發文機構：成都理工大學商學院 西南交通大學經濟管理學院

關鍵詞：交叉持股股價聯動企業聯結關系Cross-shareholding, Share Price Linkage, Firm Network

分類號： F270.6[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]