市場化程度與企業債務稅盾效應——來自中國上市公司的經驗證據

作者：樊勇,王蔚

摘要：本文采用200220u年中國上市公司的樣本數據，實證研究市場化進程對樣本企業債務稅盾的跨期效應及特征。研究發現：第一，在不考慮市場化因素影響的情況下，中國上市公司的債務稅盾效應顯著存在；第二，企業所在地市場化程度越高，債務稅盾效果越顯著；第三，市場化進程有助于抑制由于“預算軟約束”帶來的企業債務風險；第四，中國上市公司債務稅盾存在行業效應，表現為除房地產、原材料等行業外，對絕大多數行業效果明顯。由此本文建議：政府應進一步推進市場化改革，以有利于企業降低財務風險，發揮債務稅盾效用；運用行業優惠為主的企業所得稅優惠政策，促進特定行業發展。

發文機構：中央財經大學稅務學院 中央財經大學稅務學院稅收計量研究中心

關鍵詞：債務稅盾市場化指數行業效應Tax Shield, Marketization Index, Industry Effect

分類號： F810.42[經濟管理—財政學]