地方政府支出與私人投資：擠入還是擠出

作者：高學武,張丹

摘要：政府投資與私人投資的關系一直是學界關注的熱點，但始終沒有一致的結論。在當前調結構、穩增長階段，重新思考兩者的關系具有很強的理論和現實意義。本文以地方政府支出為主體，同時考慮了中央政府投資，分析了兩級政府投資與私人投資之間的關系，對其短期效應與長期效應進行了研究。本文選取應對金融危機的政府投資特殊階段作為研究樣本，基于面板數據，建立VAR模型發現地方政府支出的增加確實對私人投資產生了一定的沖擊，但其效應卻非常微弱，并呈現出明顯的波動和周期性特征。具體來說，在前4年主要表現為擠入效應，并在第3年達到峰值，而此后則更多地表現為擠出，且擠出與擠入的程度大致相當。最后文章給出了相應的政策含義。

發文機構：東北財經大學經濟與社會發展研究院

關鍵詞：地方政府支出擠入效應擠出效應VAR模型Local Governments＇ Expenditure, Crowding-in Effect, Crowding out Effect, VAR Model

分類號： F813[經濟管理—財政學]