分成制教育金融合約：設計與風險防范

作者：竇爾翔,謝逸翔

摘要：學生人力資本估值，是分成制教育金融合約簽訂的基礎，是教育金融工程的核心與靈魂，也是教育金融制度由理論走向實踐的關鍵。博弈戰略貫穿于教育金融合約的整個過程，可被抽象為交易博弈和生產博弈兩個階段。前者指投融資雙方在保持有利于自我的估值與提高合約成功率兩者之間尋找平衡；后者指雙方在總體一致的收益函數框架下如何做大“分成對象”，只要能使自己得到的絕對份額大于底線，即便是降低自己的分成率也可以容忍。將合約生命周期劃分為盡職調查期、博弈期、生產期、回報期，有利于分析投融資雙方給對方所帶來的風險，并有利于制定出有針對性的風險管理措施。

發文機構：北京大學軟件與微電子學院金融信息工程系

關鍵詞：分成制教育金融合約人力資本估值博弈Share-cropping, Education Financial Contracts, Human Capital Valuation, Game

分類號： F831.4[經濟管理—金融學]