通貨膨脹預期視角下貨幣政策的非對稱效應研究

作者：黃憲,王書朦

摘要：本文在粘性信息理論框架下運用馬爾科夫區制轉換向量自回歸模型分析貨幣政策調控的非對稱效應，并給予了實證檢驗。研究結果表明：當通脹預期低而穩定時，數量型寬松貨幣政策更有利于推動實體經濟增長；當通脹預期水平較高或波動性較強時，擴張性貨幣供給的產出效應不明顯，且提高利率對長期通貨膨脹的調控效果亦不佳。與此同時，通貨膨脹在貨幣政策沖擊下呈現出明顯的持續性波動特征。央行應關注通脹預期對貨幣政策調控效應的影響，提高貨幣政策信號的透明度和可信度，并加強對經濟主體預期的合理引導。

發文機構：武漢大學經濟與管理學院

關鍵詞：貨幣政策粘性信息理論通脹預期馬爾科夫區制轉換向量自回歸模型Monetary Policy, Sticky Information Theory, Inflation Expectation, MS VAR Model

分類號： F830[經濟管理—金融學]