行為金融與資本結構動態調整：基于損失規避視角的探討

作者：王化成,高升好,張偉華

摘要：本文從損失規避視角探討資本結構動態調整非對稱性及其原因。研究結果表明：在公司資本結構偏離其目標資本結構時，資本結構向下調整的速度大于其向上調整的速度，資本結構動態調整是非對稱的；破產風險越大，資本結構動態調整非對稱性程度越高；資本結構動態調整非對稱性由損失規避引起，而非調整成本差異所致。本文從損失規避視角為資本結構動態調整非對稱性提供了一個新的解釋，深化了資本結構動態調整方面的研究，拓展了損失規避在公司財務中的應用范圍。

發文機構：中國人民大學商學院 北京工商大學商學院

關鍵詞：資本結構動態調整損失規避破產風險Dynamic Capital Structure Adjustment, Loss Aversion, Bankrupt Risk

分類號： F275.5[經濟管理—企業管理][經濟管理—國民經濟]