中央銀行溝通對金融資產價格的影響——以股票市場為例

作者：張強,胡榮尚

摘要：本文運用經典的宏觀經濟模型，發現中央銀行溝通可以降低股票價格的波動，有利于金融資產價格的穩定。本文利用2003年1月至2012年12月的月度數據，運用SVAR模型研究中央銀行溝通對股票市場的影響，以此判斷中央銀行溝通能否有利于金融資產價格的穩定。研究結果表明：中央銀行溝通對股票市場產生一定的影響，但是效果并不明顯。相對書面溝通，口頭溝通對股票市場產生的影響效應更大一些。實際干預變量對股票市場的影響有限。為了能夠更好地發揮中央銀行溝通在貨幣政策操作中的作用，本文建議從提高中央銀行溝通信息的準確性、提高貨幣政策決策的透明度和提高公眾的金融素養等方面加強中央銀行溝通行為。

發文機構：湖南大學金融與統計學院

關鍵詞：中央銀行溝通金融資產價格股票市場SVARCentral Bank Communication, Financial Asset Prices, Stock Market, SVAR

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]