“救命稻草”到“金融瘟疫”的蹺蹺板——中小企業聯保貸款的案例與演化博弈分析

作者：李耀華,魏果望

摘要：2012年始，我國長三角地區中小企業聯保貸款違約的傳染被人稱為一場“金融瘟疫”。但聯保貸款的融資方式亦曾被中小企業視為“救命稻草”，這種轉變緣何而來？今后的中小企業聯保貸款又何去何從？本文基于對上海鋼鐵貿易行業的聯保貸款案例分析，得出從“救命稻草”轉變至“金融瘟疫”的關鍵因素——貸款額度、內部懲罰和外部沖擊。其后，將這些因素納入到演化博弈的分析框架中，得到聯保貸款的“還款蹺蹺板”：還款的人和不還款的人分坐在蹺蹺板的兩端。最后，基于“還款蹺蹺板”給出了一些政策建議：蹺蹺板支點控制——增加內部懲罰和控制適度信貸規模，可以提高聯保貸款抵御外部沖擊的能力；改蹺蹺板為平衡木——為避免巨大外部沖擊帶來的違約傳染，可解除連帶責任改為信用貸款；長大了就別來玩蹺蹺板——聯保貸款不適合長大的商戶。

發文機構：上海財經大學經濟學院 上海市楊浦區金融服務辦公室

關鍵詞：中小企業聯保貸款演化博弈Middle and Small Business, Group Lending, Evolutionary Game

分類號： F832.7[經濟管理—金融學]