中國企業通過什么途徑緩解了出口融資約束

作者：劉海洋,孔祥貞,谷宇

摘要：融資約束是制約企業出口的重要因素，對金融市場不發達的中國更是如此，這無法解釋中國對外貿易快速發展的現實。本文將融資約束引入異質企業貿易模型，發現企業可以通過銀行信貸、商業信貸、內部儲蓄和跨國企業融資四重途徑獲取進入出口市場的資金，并且商業信貸還可以極大地促進銀行信貸。進而運用2004—2007年中國40余萬家企業數據進行實證檢驗，結果發現：上述融資途徑可以提高企業出口參與、出口強度和出口規模；商業信貸對銀行信貸的促進作用使擁有商業信貸的企業，不論出口參與還是出口規模與出口強度都優于沒有商業信貸的企業。本文為探討中國企業出口融資提供了綜合性視角，為理解中國出口貿易奇跡和制定相關外貿政策提供了理論依據和實證支持。

發文機構：大連理工大學經濟學院

關鍵詞：融資約束融資途徑出口Heckman選擇模型Financial Constraint, Financing Channels, Export, Heckman Section Model

分類號： F752.62[經濟管理—國際貿易][經濟管理—產業經濟]