人民幣成為錨貨幣了嗎——基于狀態空間模型的經驗證據

作者：闕澄宇,馬斌

摘要：本文運用狀態空間模型，選取2005年8月至2012年6月的月度數據，檢驗了人民幣在116個經濟體匯率安排中的作用，并以所估計的人民幣貨幣錨效應的時變系數，分析了影響人民幣錨貨幣職能發揮的主要因素。結果表明：目前人民幣已成為21個經濟體的主要參考貨幣；在所測度的116個經濟體中，人民幣的影響力已超過英鎊，并與日元等同。在人民幣錨貨幣職能的影響因素方面，貿易一體化效應是主導力量，相對貿易競爭力和國內金融部門發展差異性對人民幣影響力的提升具有顯著的促進作用，而貿易條件沖擊差異性越大，越不利于人民幣影響力的提升。基于這一結論，本文提出了進一步發揮人民幣錨貨幣職能的策略與措施。

發文機構：東北財經大學國際經濟貿易學院

關鍵詞：錨貨幣狀態空間模型時變參數Anchor Currency, State Space Model, Time-varying Parameters

分類號： F822[經濟管理—財政學]