銀行信貸、貨幣渠道與資產價格——兼論貨幣政策中介工具的選擇

作者：田祥宇,閆麗瑞

摘要：在全球經濟復蘇腳步放慢、國內經濟環境日趨復雜的形勢下，分析我國宏觀經濟的驅動因素、判別宏觀經濟變量之間內在聯系的重要性凸顯。本文基于我國2001年1月-2011年12月的宏觀經濟金融月度數據，通過構建向量自回歸模型，從內生影響的信貸投放、貨幣供應、資產價格等角度出發，利用脈沖響應函數和方差分解方法研究我國經濟增長和物價水平的影響因素及各變量對經濟增長和物價水平的貢獻程度。實證結果表明，信貸渠道、貨幣渠道、資產價格渠道對經濟增長和物價水平都會產生影響，但資產價格對我國宏觀經濟的影響越來越重要，當局可以考慮未來把資產價格作為貨幣政策的中介工具，合理調控資產價格，降低通貨膨脹預期，促進我國經濟平穩健康向前發展。

發文機構：山西財經大學會計學院 山西財經大學財政金融學院

關鍵詞：貨幣政策資產價格經濟增長通貨膨脹Monetary Policy, Asset Price, Economic Growth, Inflation

分類號： F833[經濟管理—金融學]