并購重組是掏空還是支持——基于資產評估視角的經驗研究

作者：陳駿,徐玉德

摘要：本文以評估增值率和評估方法的選擇作為掏空或支持行為的觀測變量，實證檢驗了2001-2010年上市公司并購重組過程中控股股東與地方政府的掏空或支持行為，并考察了不同盈虧狀況下所存在的行為差異。研究發現，關聯并購交易和同屬并購交易中存在控股股東的掏空行為和地方政府的支持行為；盈利企業的控股股東將通過操縱資產的評估增值率來實現其對上市公司的掏空，并試圖通過選擇評估方法來掩蓋其行為，而虧損公司所屬地方政府則可能通過干預同屬公司問并購交易的資產評估實現對上市公司的支持。

發文機構：南京審計學院國際審計學院 財政部財政科學研究所

關鍵詞：掏空資產評估控股股東政府干預Tunneling, Propping, Asset Appraisal, Controlling Shareholder, GovernmentIntervention

分類號： F124.6[經濟管理—世界經濟]