傳聞澄清的市場反應研究——澄清公告詳細性的作用

作者：張寧,劉春林

摘要：發布澄清公告是上市公司應對市場傳聞的重要途徑。澄清公告能否有效應對市場傳聞呢？本文針對這一主題展開研究，并進一步探討了如何提高澄清效力。結論表明，有效市場假說在傳聞澄清問題上沒有得到支持，投資者對澄清公告反應不足。研究還發現，內容詳細的澄清公告有助于消除傳聞影響，股價在公告后30日內得以恢復；內容簡略的澄清公告則可能造成無法挽回的后果，公告后60日內股價下跌幅度依然保持在4％的水平。本文研究是對行為金融理論的拓展，其結論一方面提示企業面對市場傳聞應進行詳細澄清，另一方面也為投資者提供了獲得超額利潤的投資策略。

發文機構：青島大學國際商學院 南京大學商學院

關鍵詞：市場傳聞澄清公告上市公司股價恢復詳細澄清Market Rumor, Clarification Announcement, Public Company, Stock Price Reversion,Detailed Clarification

分類號： F830[經濟管理—金融學]