我國黃金期貨市場套期保值功能的實證研究

作者：祝合良,許貴陽

摘要：本文選取2008年1月9日至2010年12月31日之間期貨價格和現貨價格數據，運用傳統回歸模型（OLS）、雙變量向量自回歸模型（B—VAR）、誤差修正套期保值模型（ECM）、誤差修正GARCH模型（EC—GARCH）對樣本數據進行平穩性和協整關系檢驗，在估計最小風險套期保值比率的基礎上發現：（1）我國黃金期貨市場運行三年多來，通過黃金期貨市場進行套期保值是有效的，可以較為明顯地降低參與者面臨的價格波動風險；（2）在具體進行套期保值操作時，應該根據套期保值時限長短的不同和預期效果的差異，采用不同的模型來合理確定自身的套期保值比例。在此基礎上，本文提出了相關政策建議。

發文機構：首都經濟貿易大學經濟學院

關鍵詞：黃金期貨市場套期保值實證研究Gold Futures, Markets Hedge, Empirical Test

分類號： F712[經濟管理—產業經濟]