私募股權基金收購：效率提升還是價值轉移——新橋投資收購深發展的案例分析

作者：徐子堯

摘要：隨著私募股權基金的跨國并購案例逐年增加，私募股權收購對公司價值的影響已成為近年來相關學術領域研究的重點問題。本文以新橋投資集團收購深發展作為私募股權基金收購的典型案例，考察其并購過程和收購后的整合過程，以隨機前沿分析結合面板數據模型檢驗深發展被收購后公司價值的變化情況。研究表明，深發展在被新橋投資控股的5年時間內，利潤效率得到較快提升，這是通過改善盈利能力和資產質量來實現的，但由于新橋投資追求財務報表數據的快速改善，存在某些短期利益行為，對深發展的長期利益造成一定程度影響。

發文機構：四川大學經濟學院

關鍵詞：私募股權基金收購商業銀行利潤效率公司價值

分類號： F830.9[經濟管理—金融學]