租金房價比失效了嗎——基于四大城市的經驗研究

作者：劉仁和,陳奕,陳英楠

摘要：本文基于住房使用成本模型，通過構建租金和房價變動的預測模型，并使用北京、上海、廣州和深圳四大城市1993年第二季度至2010年第一季度的時間序列數據，考察了租金房價比對未來租金和房價變動的預測能力。研究發現：（1）北京、上海的租金房價比與未來房價變動呈負向關系，與現值模型預測相反，而深圳的二者關系為正，廣州的租金房價比對于未來房價變動不存在統計意義上的預測能力；（2）北京、廣州和深圳的租金房價比可以預測未來的租金變動率，二者呈反向關系，上海的相應統計值不顯著。本文的經驗結論表明，租金房價比作為估值指標在中國城市住房市場上的適用性值得謹慎判斷。

發文機構：華南農業大學經濟管理學院金融系 清華大學恒隆房地產研究中心

關鍵詞：住房市場租金房價比估值指標Housing Market,Rent-price Ratio,Indicator of Valuation

分類號： F293.35[經濟管理—國民經濟]