制度環境、信息披露質量與銀行債務融資約束——來自深市A股上市公司的經驗證據

作者：徐玉德,李挺偉,洪金明

摘要：高質量的信息披露能夠有效降低銀行的信貸風險，緩解公司所面臨的債務融資約束。本文具體考察了不同制度環境下信息披露水平對企業債務融資的影響，研究發現，提高信息披露水平能顯著降低企業的銀行債務融資約束，信息披露質量高的公司更容易獲得銀行借款。進一步研究發現，這一作用還受到企業所有權性質和制度環境因素的影響：相對國有企業而言，信息披露質量對非國有企業新增銀行借款的影響更顯著；在市場化水平越高、政府干預程度越低、法治環境越好的地區，信息披露質量對新增銀行借款的影響越顯著。

發文機構：財政部科研所 中國資產評估協會行業發展研究部

關鍵詞：制度環境信息披露質量債務融資約束市場化進程

分類號： F831.5[經濟管理—金融學]