現金流不確定性與現金股利公告的信號傳遞效應

作者：鄧路,王珊珊,楊德勇

摘要：本文以2003—2008年間發布年度純現金股利公告的滬深A股上市公司作為研究樣本，首次從現金流不確定性視角研究了中國上市公司現金股利公告的信號傳遞效應，研究發現：現金流不確定性高的公司其股利變化公告的市場反應較為強烈，并且對于盈余水平低于行業中值的現金流不確定性程度高的公司來說，其股利增加公告將被市場視作不利信號，由此導致了顯著較低的公告期累積異常收益。

發文機構：北京航空航天大學經濟管理學院 中國銀河證券股份有限公司 北京工商大學經濟學院

關鍵詞：現金流不確定性現金股利公告信號傳遞效應

分類號： F830.91[經濟管理—金融學]