中央銀行溝通、宏觀經濟信息與貨幣政策有效性

作者：李云峰,李仲飛

摘要：根據《中國貨幣政策執行報告》，本文構造了中央銀行溝通指示器變量，檢驗了中央銀行溝通在貨幣政策中的有效性。本文分別比較了溝通信息、前瞻性宏觀經濟信息和當期宏觀經濟信息對利率變化的影響及各自對利率變化的預測能力，檢驗了溝通信息與宏觀經濟信息之間的關系。結果表明，中央銀行對通貨膨脹的評論、預期宏觀經濟信息以及通貨膨脹都與利率變化顯著相關；但在預測利率變化上，溝通信息不能勝過宏觀經濟信息。此外，中央銀行溝通信息只是宏觀經濟信息的補充，并不能完全替代宏觀信息。

發文機構：中山大學嶺南學院

關鍵詞：中央銀行溝通宏觀經濟信息利率

分類號： F832.5[經濟管理—金融學]