預期收入、收益率和房價波動——基于35個城市動態面板模型的研究

作者：張亞麗,梁云芳,高鐵梅

摘要：本文在跨期優化選擇模型中根據住房和消費品的邊際替代率條件得出房價決定模型，使用動態面板廣義矩進行建模。得出結論：預期人均實際收入和預期房地產收益率是房價持續快速上漲及波動的主要因素。該模型可以解釋我國房價自1999年以來的快速上漲以及2004年房價增長的拐點和2007年房價增長的拐點。高房價城市房價的預期收入彈性大于1，因此高房價城市房價出現了非理性增長，房地產市場存在泡沫。中等房價城市房價的預期收入彈性小于1，低房價城市預期收入對房價沒有顯著的影響，因此中等房價城市、特別是低房價城市房價增長較為理性。

發文機構：山東財政學院 東北財經大學

關鍵詞：房價波動預期收入收益率動態面板廣義矩估計模型

分類號： F293.30[經濟管理—國民經濟]