股市發展能夠推動產業轉型升級嗎——來自中國A股上市公司的證據

作者：汪煒,李甫偉

摘要：金融發展對經濟增長的貢獻已經成為眾多研究文獻的共識，然而資本市場對產業轉型升級是否具有促進作用卻尚未得到證實。本文從產業的基本財務特征入手，揭示了股票市場對產業轉型升級的影響機制，進而我們以股市融資依賴度、市盈率和beta值作為行業特征變量建立相關模型，驗證了我國A股市場發展對上市公司產業轉型升級顯著存在的促進作用。具體而言，股市規模增長對產業轉型升級的促進作用大于股市流動性增加的作用；股市發展對高技術、創新型產業的促進作用比對于資本密集型或高附加值、高成長性行業的促進作用更為明顯。

發文機構：浙江大學金融研究院 浙江大學經濟學院

關鍵詞：股市發展產業升級上市公司實證檢驗

分類號： F062.9[經濟管理—政治經濟學]