證券投資基金是否穩定股價——基于中國股票市場的經驗證據

作者：胡海峰,宋李

摘要：本文通過基金持股比例與股票價格波動率的多元回歸分析，考察了中國證券投資基金行為對股票價格的影響。從描述性統計看，證券投資基金對股市相對規模的不斷增長，基金數量的遞增，以及基金發展狀況與股市行情的同步變化，推動了基金對股票市場影響力的不斷顯現。從回歸結果看，大多數時間里，基金持股比例的高低對股價波動影響不顯著，說明我國證券投資基金沒有顯著發揮穩定市場、抑制股價大幅波動的功能。這一結論與市場執法效率較低、證券投資基金隊伍規范程度不足、個人投資者成熟度不夠及上市公司質量欠缺一致。

發文機構：北京師范大學經濟與工商管理學院 中國建設銀行股份有限公司重慶市分行

關鍵詞：證券投資基金基金持股股價波動

分類號： F830.19[經濟管理—金融學]