我國A股上市公司董事會治理結構演進與變革的實證研究

作者：黃波,陳正旭,王楚明

摘要：本文旨在研究我國A股上市公司的董事會治理結構演進及獨立董事制度變革的政策效果，結果發現，1999—2006年我國上市公司董事會治理合規性表現日趨明顯。進一步按照獨立董事治理變革意愿，將2000年底1059家上市公司分為“業已調整組”、“積極調整組”、“較積極調整組”、“勉強達標組”、“拒不調整組”等5組并對比其績效，實證結果表明：積極實行獨立董事制度變革的公司其董事薪酬更高；從流通市場的平均收益率、資產收益率和市值與面值比等3個績效指標的綜合表現來看，不同樣本組的市場表現差異導致了獨立董事制度變革的遵循意愿選擇，而變革本身并沒有帶來相應的績效顯著改善。

發文機構：上海立信會計學院金融學院 上海交通大學安泰經濟與管理學院

關鍵詞：董事會治理結構演進獨立董事治理變革

分類號： F840.32[經濟管理—保險]