我國財政沖擊的動態效應和傳導機制研究

作者：張少華,黃壽峰

摘要：本文利用中國月度數據，在運用經濟學理論對變量的Cholesky次序進行合理設定的基礎上來設定財政沖擊，然后分別研究了財政支出沖擊和財政收入沖擊對主要宏觀經濟變量的影響。我們發現宏觀經濟變量對財政沖擊的響應大多存在一個月的時滯，對財政支出沖擊而言，產出呈現出“高位波動”的特征，說明我國的財政支出沖擊效應兼具增長和波動特征；財政支出沖擊擠入了私人消費，表現為凱恩斯主義特征，但存在“偏城市”傾向；私人投資的波動很明顯；財政政策對產出、消費以及投資的沖擊存在一條利率通道；財政收入對宏觀經濟變量的沖擊也十分顯著，私人部門對稅收沖擊的響應十分敏感。本文的研究對財政政策工具的運用、宏觀當局政策目標的實現有一定的參考價值。

發文機構：中山大學嶺南學院

關鍵詞：財政沖擊CHOLESKY分解擠入效應脈沖響應

分類號： F812.4[經濟管理—財政學]