我國金融形勢指數的構建及其與宏觀經濟的關聯性研究

作者：李成,王彬,馬文濤

摘要：本文采用VAR模型計算出能夠反映和測度我國貨幣金融形勢變化的金融形勢指數FCI。實證表明FCI能夠較好預測我國通貨膨脹率，可以成為貨幣政策制定的參考性指標。基于VAR模型和多元GARCH～BEKK模型的實證表明：FCI對通貨膨脹構成單向均值溢出效應，實際經濟增長對FCI構成單向均值溢出效應，FCI與通貨膨脹、實際經濟增長分別存在雙向波動溢出效應。總體來看，我國貨幣金融形勢與宏觀經濟’有著緊密而復雜的聯系，這在一定程度上正是我國金融經濟周期與真實經濟周期之間關聯性的體現。因此，相關部門應充分認識到貨幣金融因素對宏觀經濟穩定的重要性，既要重視實體經濟發展，也要關注貨幣金融形勢變化，完善宏觀經濟政策制定體系，保持宏觀經濟平穩運行。

發文機構：西安交通大學經濟與金融學院

關鍵詞：金融形勢指數通貨膨脹實際產出溢出效應

分類號： F830.3[經濟管理—金融學]