基金投資交易的股價效應研究

作者：吳斌,張永任

摘要：基金投資交易活動會對股價產生什么樣的影響是關系到我國證券投資基金能否起到穩定市場作用的前提性問題。本文運用協方差分解估計方法彌補公開數據不足的缺陷，對基金投資交易與其所投資股票價格變動關系進行實證研究發現：我國基金投資交易與同期股價變動顯著相關；基金交易在過程中對股價形成了流動性壓力；基金管理人較其他投資者具有一定信息優勢，股價變動包含了基金信息交易因素。研究未發現基金系統地進行正反饋交易的證據。

發文機構：西南財經大學金融學院 西南財經大學中國金融研究中心

關鍵詞：基金投資交易股價效應協方差分解法

分類號： F830.9[經濟管理—金融學]