我國股價和匯率的關聯：基于VAR—MGARCH模型的研究

作者：嚴武,金濤

摘要：本文基于VAR—MGARCH模型，分別選擇人民幣對美元、歐元和日元等不同外幣的匯率，研究了我國股價和匯率之間的關聯。實證研究表明，存在一定程度的從人民幣對歐元匯率到股指的價格溢出效應，存在人民幣對歐元匯率和人民幣對日元匯率到股指的波動溢出效應，但人民幣對美元匯率和股指之間既不存在明顯的價格溢出效應，也不存在明顯的波動溢出效應。總體來說，當前我國股票價格和匯率之間的內在關聯性并不強。為實現貨幣政策的有效傳導，應采取措施加強股市和匯市兩個市場的有機聯系。

發文機構：江西財經大學金融與統計學院 江西財經大學金融與統計學院

關鍵詞：股票價格匯率價格溢出波動溢出VAR—MGARCH

分類號： F831.5[經濟管理—金融學]