長期國債期貨擠倉風險識別及防范研究——兼析國債期貨流動性提升問題

作者：何志剛,陳佳愈,李晨紅

摘要：國債期貨的擠倉現象影響國債現貨市場價格的有效性,不利于國債收益率曲線的形成與完善。為此,本文對我國國債期貨是否存在擠倉現象進行研究,在分析我國國債期貨擠倉風險形成機理的基礎上,構建判別擠倉風險的實證模型,并以10年期國債期貨為例,研究我國長期國債期貨的擠倉風險問題。結果表明:我國長期國債期貨從整體而言尚不存在擠倉風險,部分到期月份國債期貨合約在交割期存在擠倉現象,流動性不足是國債期貨當前面臨的主要問題。據此,本文提出了相應的政策建議。

發文機構：浙江工商大學金融學院

關鍵詞：國債期貨擠倉流動性國債收益率曲線Treasury bond futuressqueezeliquidityTreasury bond yield curve

分類號： F83[經濟管理—金融學]