上海原油期貨對現貨市場價格波動性影響研究

作者：牛華偉,徐眾

摘要：原油期貨對現貨價格波動性的影響一直深受國內外學者關注。本文以上海原油期貨的推出為準自然實驗,通過構建VAR模型和EGARCH模型,實證研究上海原油期貨的推出對現貨市場價格波動的影響。結果表明:上海原油期貨上市在一定程度上增強了原油現貨價格的波動性,但這種影響較為短暫。同時,上海原油期貨上市一定程度上增強了原油現貨市場價格波動的不對稱性。對比成熟的布倫特原油期貨市場,我國應完善上海原油期貨市場的套期保值功能,放寬交易限制,以擴大上海原油期貨的交易規模,并且警惕做空行為帶來的利空消息沖擊。

發文機構：中國礦業大學經濟管理學院 南京審計大學金融學院

關鍵詞：原油期貨原油現貨價格波動性EGARCH模型crude oil futurescrude oil spotprice volatilityEGARCH model

分類號： F72[經濟管理—產業經濟]