產權性質、基金持股與過度投資

作者：肖味味

摘要：基金持股是機構投資者持股的重要組成部分。基金持股能夠約束上市公司的過度投資行為,研究基金持股與過度投資之間的關系,能夠深入理解基金持股對公司治理的重要作用。本文以2012-2018年A股上市公司數據為樣本,實證分析基金持股對過度投資的影響,并進一步考慮了產權性質對基金持股與過度投資的影響。研究發現:基金持股對過度投資有顯著的抑制作用;相對國有企業,這種抑制作用在非國有企業中更為顯著。上述結果表明,基金持股通過監督管理層和制約大股東行為能夠發揮其公司治理效應。而基金業規范發展與積極引導則會強化其治理作用。

發文機構：徐州工程學院管理學院

關鍵詞：產權性質基金持股過度投資Property rightsFund holdingsOverinvestment

分類號： F832.51[經濟管理—金融學]F275