我國原油期貨價格發現功能研究——上海原油期貨與阿曼原油現貨關系的分析

作者：嚴佳佳,朱雋文,蔡聚萍

摘要：2018年3月推出的上海原油期貨被賦予提高我國石油市場定價能力、獲取國際話語權的重要使命。本文以研究上海原油期貨在國際市場的價格發現能力為目的,利用Johansen協整檢驗、VECM模型和Granger因果檢驗分析上海原油期貨價格和阿曼原油現貨價格之間的聯系,利用BEKK-GARCH模型研究兩個市場間的波動溢出效應,利用信息份額模型判斷兩者對價格發現的貢獻度。結果表明:上海原油期貨與阿曼原油現貨的價格序列之間存在長期均衡關系,現貨價格對期貨價格發揮著引導作用,價格波動溢出主要表現為從現貨向期貨市場的溢出,現貨市場在價格發現過程中貢獻比例亦大于期貨市場。據此,為了進一步提高上海原油期貨價格發現能力,本文提出相關政策建議。

發文機構：福州大學經濟與管理學院

關鍵詞：上海原油期貨阿曼原油現貨價格發現Shanghai crude oil futuresOman crude oil spotPrice discovery

分類號： F764.1[經濟管理—產業經濟]F724.5